Qué debería revisar una startup antes de cerrar una ronda de inversión
El due diligence de una ronda rara vez falla por lo complejo: falla por lo que nadie documentó a tiempo.
Autoría
Álvaro Vega
Cuando una ronda entra en fase de due diligence, el inversor no busca sorpresas: busca orden. La mayoría de las fricciones no vienen de cláusulas sofisticadas, sino de decisiones cotidianas que nunca llegaron al papel.
El cap table tiene que coincidir con la realidad
Participaciones prometidas verbalmente, salidas de fundadores sin documentar o incentivos acordados por mensaje son el origen más frecuente de retrasos. El primer ejercicio es reconstruir la verdad societaria y formalizarla.
La propiedad del producto
Si el desarrollo se hizo con freelances o con una agencia, hace falta cesión expresa de derechos a favor de la sociedad. Sin esa cadena de titularidad, el activo central de la compañía queda en el aire.
- Cesión de derechos de código, diseño y contenido
- Registro de marca en las clases que realmente se usan
- Contratos de equipo con confidencialidad y no competencia proporcionada
- Acuerdos con proveedores tecnológicos y encargados de tratamiento
Una ronda no se gana en la negociación final: se gana en los doce meses anteriores de documentación ordenada.
Gobierno: decidir cómo se va a decidir
El pacto de socios define mayorías reforzadas, información periódica y escenarios de salida. Discutirlo antes de tener prisa es la forma más barata de evitar un conflicto futuro.
Este contenido tiene carácter exclusivamente informativo y no constituye asesoramiento jurídico.
